Zavy散戶慢富之路
【市場訊號: 中期修正已經發生】連假出遊在路上塞車，市場則是在大地震。由於美國4/3凌晨宣布的對等關稅大幅超出原本預期，引發全球股市的新一波恐慌性下殺，連帶油價跟著殺、黃金回撤，只有美債一支獨秀，市場陷入關稅戰全面開火引發經濟衰退的憂慮之中。 截至本週五，以盤中高低點計的最大跌幅，S&P500已自2/19高點下跌17.5%，NQ-100跌了21.76%，費半則已從去年7月高點跌掉40%。CNN恐懼與貪婪指數低到只剩4、散戶看空來到62%，多空差高達-40%，S&P500與NQ-100均已跌到240日布林通道下緣，年線乖離率超過-10%，這些跡象都已經符合我們說的「中期修正已經發生」的訊號。 ---- 但是「已經發生」或「超跌」，都不代表「馬上落底」。 週五美股是直接收在最低點，顯示賣壓仍未消化完畢，而下週一台股肯定補跌，在融資維持率已經逼近臨界的情況下，應該也會出現大量停損潮。 我們知道市場不會停在合理的地方，每次漲跌的末端都是不合理的情緒行情，我們無法用合理邏輯去推敲不合理會走到哪裡，「用合理推測不合理」這件事本身就不合理。(有買中長債的朋友可以回憶一下，之前10年債突破4.5%衝到4.8%時，那些一路上看5%、5.5%的恐慌喊話) 從背景與經濟數據來看，製造業週期在下行，但這個商業週期仍在行進中，目前的狀況是主人多走了一兩步(關稅預期拉貨造成前兩個月短期數據回彈)，狗兒卻被前方事件(關稅)嚇到快速退到主人身後遠處，然而市場超跌是一回事，短期內關稅與各國應對、談判的發展仍會造成餘震，談判失敗、貿易戰動真格的憂慮仍會持續籠罩。 除此之外，高收益債利差近日直線上升來到4.01%，反應市場短期強烈的風險趨避傾向，然而以中期修正而言，4%左右的利差水準相較過去經驗，其實並不算高，總有一種修正仍未完成的味道在。因此總的來說，除非接下來市場加速趕底跌到25%，不然我認為還是要提防如2015年那樣兩波下跌構成大區間整理的可能性，這意味接下來一兩季可能仍不平靜。 ---- 中期修正S&P500跌幅是15~25%，目前已經跌了17%，往壞的想現在只是剛越過低消，往好的想是再跌也有限。 對左側交易者而言，這個位置是可以開始規劃佈局的水準了；反過來說，如果是還沒減碼到位的人，除非有斷頭壓力，否則跌到這裡也不建議再做減碼了，穩定心態靜待市場復原就好；而對右側交易者，則仍然回到反彈/翻多需要一關一關過的原則上，靜待落底訊號再做定奪。 值得注意的是，近兩天的第二波下殺裡數位貨幣沒有反應，這反而是接下來可以觀察的風險情緒指標之一。
1 month ago (edited) | [YT] | 182
Zavy散戶慢富之路
【市場訊號: 中期修正已經發生】
連假出遊在路上塞車，市場則是在大地震。
由於美國4/3凌晨宣布的對等關稅大幅超出原本預期，引發全球股市的新一波恐慌性下殺，連帶油價跟著殺、黃金回撤，只有美債一支獨秀，市場陷入關稅戰全面開火引發經濟衰退的憂慮之中。
截至本週五，以盤中高低點計的最大跌幅，S&P500已自2/19高點下跌17.5%，NQ-100跌了21.76%，費半則已從去年7月高點跌掉40%。CNN恐懼與貪婪指數低到只剩4、散戶看空來到62%，多空差高達-40%，S&P500與NQ-100均已跌到240日布林通道下緣，年線乖離率超過-10%，這些跡象都已經符合我們說的「中期修正已經發生」的訊號。
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但是「已經發生」或「超跌」，都不代表「馬上落底」。
週五美股是直接收在最低點，顯示賣壓仍未消化完畢，而下週一台股肯定補跌，在融資維持率已經逼近臨界的情況下，應該也會出現大量停損潮。
我們知道市場不會停在合理的地方，每次漲跌的末端都是不合理的情緒行情，我們無法用合理邏輯去推敲不合理會走到哪裡，「用合理推測不合理」這件事本身就不合理。(有買中長債的朋友可以回憶一下，之前10年債突破4.5%衝到4.8%時，那些一路上看5%、5.5%的恐慌喊話)
從背景與經濟數據來看，製造業週期在下行，但這個商業週期仍在行進中，目前的狀況是主人多走了一兩步(關稅預期拉貨造成前兩個月短期數據回彈)，狗兒卻被前方事件(關稅)嚇到快速退到主人身後遠處，然而市場超跌是一回事，短期內關稅與各國應對、談判的發展仍會造成餘震，談判失敗、貿易戰動真格的憂慮仍會持續籠罩。
除此之外，高收益債利差近日直線上升來到4.01%，反應市場短期強烈的風險趨避傾向，然而以中期修正而言，4%左右的利差水準相較過去經驗，其實並不算高，總有一種修正仍未完成的味道在。
因此總的來說，除非接下來市場加速趕底跌到25%，不然我認為還是要提防如2015年那樣兩波下跌構成大區間整理的可能性，這意味接下來一兩季可能仍不平靜。
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中期修正S&P500跌幅是15~25%，目前已經跌了17%，往壞的想現在只是剛越過低消，往好的想是再跌也有限。
對左側交易者而言，這個位置是可以開始規劃佈局的水準了；反過來說，如果是還沒減碼到位的人，除非有斷頭壓力，否則跌到這裡也不建議再做減碼了，穩定心態靜待市場復原就好；而對右側交易者，則仍然回到反彈/翻多需要一關一關過的原則上，靜待落底訊號再做定奪。
值得注意的是，近兩天的第二波下殺裡數位貨幣沒有反應，這反而是接下來可以觀察的風險情緒指標之一。
1 month ago (edited) | [YT] | 182