林哥说美股
我们正处于年中，标准普尔指数已经上涨了12%，全球股市也有类似的涨幅。市场是否上涨得太快太猛？或者说，市场是否已经超前了自己的步伐？这是否意味着今年下半年的回报会很差或更低？这种观点实际上错过了重点。很容易理解为什么人们会担心美国股票。自1925年以来，有记录的每日股票价格显示，历史上的平均年回报率为10%。因此，如果股票的年平均回报率为10%，而我们今年已经上涨了12%，这不是一件坏事吗？这种看法虽然有道理，但我认为这种思考方式是错误的。让我带你了解一些其他的观点。事实是，平均回报率并不正常。正常的年回报率是极端的，高回报和低回报的年份各占一部分。10%的平均回报率是由大量高于平均水平的回报率和少数负回报率组成的。历史上，实际年回报率在5%到15%之间的只有17%的时间。相反，回报率超过20%的年份是负回报率年份的两倍。这种情况表明，极高的正回报创造了10%的平均值，而平均值在某种意义上可能对你产生误导。它让你误判了在某一年中最有可能发生的情况。实际上，统计数据显示，在牛市中，标准普尔500指数的平均年回报率为23%。当一个熊市触底并转为牛市时，通常需要两年时间。我们现在正处于2022年10月触底后的第二年。因此，在牛市中，年回报率约为20%。牛市中的回报率比熊市中的回报率高得多。直观上你可能知道这一点，但人们不会考虑这一点。逻辑上，作为牛市的一部分，今年中期上涨12%是非常正常的，并不异常。
10 months ago | [YT] | 1
林哥说美股
我们正处于年中，标准普尔指数已经上涨了12%，全球股市也有类似的涨幅。市场是否上涨得太快太猛？或者说，市场是否已经超前了自己的步伐？这是否意味着今年下半年的回报会很差或更低？
这种观点实际上错过了重点。很容易理解为什么人们会担心美国股票。自1925年以来，有记录的每日股票价格显示，历史上的平均年回报率为10%。因此，如果股票的年平均回报率为10%，而我们今年已经上涨了12%，这不是一件坏事吗？这种看法虽然有道理，但我认为这种思考方式是错误的。
让我带你了解一些其他的观点。事实是，平均回报率并不正常。正常的年回报率是极端的，高回报和低回报的年份各占一部分。10%的平均回报率是由大量高于平均水平的回报率和少数负回报率组成的。历史上，实际年回报率在5%到15%之间的只有17%的时间。相反，回报率超过20%的年份是负回报率年份的两倍。
这种情况表明，极高的正回报创造了10%的平均值，而平均值在某种意义上可能对你产生误导。它让你误判了在某一年中最有可能发生的情况。实际上，统计数据显示，在牛市中，标准普尔500指数的平均年回报率为23%。
当一个熊市触底并转为牛市时，通常需要两年时间。我们现在正处于2022年10月触底后的第二年。因此，在牛市中，年回报率约为20%。牛市中的回报率比熊市中的回报率高得多。直观上你可能知道这一点，但人们不会考虑这一点。
逻辑上，作为牛市的一部分，今年中期上涨12%是非常正常的，并不异常。
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