오늘날 세상 어디를 가도 “AI는 버블이다”라는 말을 듣지 않을 수 없을 겁니다. 언론은 온통 그 이야기로 가득하죠. 아마 당신 주변 친구나 동료 중에도 AI가 버블이라는 얘기를 한 번도 안 들어본 사람은 거의 없을 겁니다. 그 이야기를 조금 해보죠.
핵심 질문은 두 가지예요. A) 정말 버블인가? B) 그렇다면 그 결과는 뭘까? 만약 버블이 아니라면, 그다음엔 어떤 일이 벌어질까?
💭 ‘버블’의 본래 의미
먼저 말씀드리자면, “버블(bubble)”이라는 단어는 아주 오래전에 만들어졌는데, 처음엔 자주 일어나지 않는, 매우 드문 현상을 의미했습니다. 본래 버블은 희귀한 사건이었죠. 하지만 인터넷이 등장하고 나서부터 사람들은 거의 모든 구석에서 버블을 찾아내려 합니다. 또한, 원래 ‘버블’은 어떤 특정한 한 기업이나 한 섹터만을 가리키는 말이 아니었어요. 사회 전반에 퍼진, 광범위하고 체계적인 현상을 뜻했습니다. 우린 그런 ‘진짜 버블’을 역사적으로 여러 번 경험했죠.
🕳️ 블랙스완의 등장과 남용
2000년대 초반, 닷컴 버블 붕괴 이후 사람들은 “블랙 스완(Black Swan)”이라는 개념을 쓰기 시작했습니다. 이건 일종의 “버블의 확장판”, 한 세기에 한 번 있을까 말까 한 극단적 사건을 뜻했죠. 하지만 2007~2009년 금융위기 이후부터 사람들은 블랙스완을 너무 자주 입에 올리기 시작했습니다. 이제는 거의 모든 일이 블랙스완이라고 불렸죠. 그런데 흥미롭게도, 요즘은 오히려 블랙스완 이야기는 거의 안 들립니다. 대신 이제 사람들은 또다시 “AI 버블” 이야기를 반복하고 있죠.
💣 버블이 진짜일 때 나타나는 현상
진짜 버블이란, 너무 많은 돈이 한 분야로 몰려서 아주 작은 사건 하나만 터져도 전체가 ‘푹’ 하고 꺼져버리는 상태를 말합니다. 그런데 진짜 버블일 때는, 정작 버블 얘기를 거의 안 합니다. 대개 버블이 터지기 ‘직전’에야 약간 들릴 뿐이죠. 반대로 어떤 걸 “버블이다”라고 사람들이 많이 말할수록, 그건 오히려 시장에 두려움이 존재한다는 신호입니다. 즉, 버블이 아니라는 뜻이에요. 진짜 버블 속에는 두려움이 없습니다. “이건 새로운 세상이다! 앞으로 이건 영원히 지속될 것이다!” 라는 광적인 낙관과 집단적 도취가 있을 뿐이죠.
📈 버블의 특징들
실제 버블에서는 막대한 양의 주식 발행(IPO)이 이뤄지고, 아무런 실체가 없는 기업들이 ‘꿈’만으로 투자금을 끌어모읍니다. 예를 들어, 1990년대 말의 인터넷 버블을 떠올려보세요. 수천 개의 기업이 투자은행의 손에서 인위적으로 만들어졌습니다. 수익도, 제품도, 매출도 거의 없었죠. 그저 “우린 언젠가 돈을 벌 것이다”라는 희망뿐이었습니다. 그들은 막대한 손실을 보면서도 계속 돈을 끌어와야 했고, 2000년이 되어 자금줄이 끊기자 대부분의 기업이 파산했습니다.
제가 말하고 싶은 핵심은 이겁니다. “사람들이 ‘버블이다’라고 많이 말할수록, 오히려 그건 버블이 아니다.”
🤖 AI는 버블인가?
AI는 거대한 혁신이며, 중요한 변화입니다. 그 안에서 많은 돈이 잃을 수도 있습니다. 하지만 돈을 잃는다고 해서 버블인 건 아닙니다. 그건 경쟁이 치열하다는 뜻이에요. AI에 가장 많이 투자하는 주체는 구글, 마이크로소프트, 엔비디아 같은 거대한 글로벌 테크 기업들입니다. 이들은 이미 막대한 이익을 내고 있어요. 진짜 버블에서는 돈을 벌지 못하는 투기적 기업들이 시장을 주도하지만, AI는 그렇지 않습니다. 물론 투기적 스타트업도 일부 있긴 하지만 비중은 작아요. 사람들이 AI의 높은 밸류에이션을 보며 불안해하고 “이건 버블이야”라고 말하는 것, 그 자체가 바로 **‘공포의 표현’**입니다. 진짜 버블이라면 그 안에는 공포가 아니라 도취가 있어야 하거든요.
🧨 만약 진짜 버블이라면?
만약 AI가 진짜 버블이라면 언젠가 그것은 ‘터질’ 겁니다. 그리고 그 터짐과 함께 해당 분야의 주식이 시장을 끌어내리고, 그로부터 3~6개월 후에는 심각한 경기 침체가 찾아올 겁니다. 역사적 버블은 늘 그랬어요. 1720년의 튤립 버블도 그랬고요. 튤립 가격이 말도 안 되게 오르자 사람들은 튤립을 담보로 돈을 빌리고, 재배에 투자하고, 마치 ‘튤립이 세상을 바꿀 것처럼’ 믿었습니다.
🧮 1929년 대공황의 교훈
1929년의 대공황은 전형적인 버블이었지만 그때의 PER(주가수익비율) 과 PBR(주가순자산비율) 은 오히려 낮았습니다. 즉, 단순한 밸류에이션이 버블을 설명하지는 못합니다. 당시에도 시장은 “가치주 중심의 건전한 상승”처럼 보였고, 그게 사람들을 안심시켰어요. 하지만 그 이면에서는 작은 투기주들이 폭발적으로 늘어나고 있었습니다.
🎈 버블이 아니라 ‘유행(fad)’
가끔 사람들은 특정 카테고리를 두고 “그건 버블이야”라고 말하죠. 하지만 단순한 유행(fad) 이 버블은 아닙니다. 예를 들어 1990년대에 일시적으로 비니 베이비(Beanie Babies) 인형에 투자 열풍이 불었어요. 누구나 사고팔았고, 가격이 폭등했죠. 하지만 결국 그것은 단순한 ‘일시적 광기’였지, 경제 전체를 흔드는 버블은 아니었습니다.
🤔 결론: AI는 버블이 아니다
지금 시점에서 AI는 절대 버블이 아닙니다. 물론 언젠가 그렇게 될 가능성은 있죠. 그 징조는 이겁니다 👇 작은 AI 스타트업들이 무분별하게 생기고, 모두가 “다음 엔비디아가 되겠다”고 외치며, 그리고 사람들 사이에서 “AI는 버블이다”라는 말이 사라질 때 그때 진짜 위험해집니다. 버블일 땐 아무도 버블을 의심하지 않거든요. -----------------------------------------------------------------------------------------------------------
쁘띠리치 운아, 일상이 재테크가 되는 곳
이번 주는 영상 업로드를 쉬어갑니다.
외부 일정들 잘 소화하고 다음주에 올릴께요!
대신 아래 영상을 소개합니다. 시간 되실 때 꼭 보셔요.
AI에 대한 버블 논란에서 흔들리지 않고 중심을 잡는 데 도움이 되는 내용입니다.
켄 피셔의 피셔인베스트먼트 채널에 올라온 영상이고
번역은 챗GPT로 했습니다!
------------------------------------------------------------------------------------------------
<<원본영상링크>>
https://youtu.be/Gmmxu_T4eZM?si=kGKCh...
🎙️ 켄 피셔: “AI는 버블이 아니다”
오늘날 세상 어디를 가도
“AI는 버블이다”라는 말을 듣지 않을 수 없을 겁니다.
언론은 온통 그 이야기로 가득하죠.
아마 당신 주변 친구나 동료 중에도
AI가 버블이라는 얘기를 한 번도 안 들어본 사람은 거의 없을 겁니다.
그 이야기를 조금 해보죠.
핵심 질문은 두 가지예요.
A) 정말 버블인가?
B) 그렇다면 그 결과는 뭘까?
만약 버블이 아니라면, 그다음엔 어떤 일이 벌어질까?
💭 ‘버블’의 본래 의미
먼저 말씀드리자면,
“버블(bubble)”이라는 단어는 아주 오래전에 만들어졌는데,
처음엔 자주 일어나지 않는, 매우 드문 현상을 의미했습니다.
본래 버블은 희귀한 사건이었죠.
하지만 인터넷이 등장하고 나서부터
사람들은 거의 모든 구석에서 버블을 찾아내려 합니다.
또한, 원래 ‘버블’은
어떤 특정한 한 기업이나 한 섹터만을 가리키는 말이 아니었어요.
사회 전반에 퍼진, 광범위하고 체계적인 현상을 뜻했습니다.
우린 그런 ‘진짜 버블’을 역사적으로 여러 번 경험했죠.
🕳️ 블랙스완의 등장과 남용
2000년대 초반, 닷컴 버블 붕괴 이후
사람들은 “블랙 스완(Black Swan)”이라는 개념을 쓰기 시작했습니다.
이건 일종의 “버블의 확장판”, 한 세기에 한 번 있을까 말까 한 극단적 사건을 뜻했죠.
하지만 2007~2009년 금융위기 이후부터
사람들은 블랙스완을 너무 자주 입에 올리기 시작했습니다.
이제는 거의 모든 일이 블랙스완이라고 불렸죠.
그런데 흥미롭게도,
요즘은 오히려 블랙스완 이야기는 거의 안 들립니다.
대신 이제 사람들은 또다시 “AI 버블” 이야기를 반복하고 있죠.
💣 버블이 진짜일 때 나타나는 현상
진짜 버블이란,
너무 많은 돈이 한 분야로 몰려서
아주 작은 사건 하나만 터져도
전체가 ‘푹’ 하고 꺼져버리는 상태를 말합니다.
그런데 진짜 버블일 때는, 정작 버블 얘기를 거의 안 합니다.
대개 버블이 터지기 ‘직전’에야 약간 들릴 뿐이죠.
반대로 어떤 걸 “버블이다”라고 사람들이 많이 말할수록,
그건 오히려 시장에 두려움이 존재한다는 신호입니다.
즉, 버블이 아니라는 뜻이에요.
진짜 버블 속에는 두려움이 없습니다.
“이건 새로운 세상이다! 앞으로 이건 영원히 지속될 것이다!”
라는 광적인 낙관과 집단적 도취가 있을 뿐이죠.
📈 버블의 특징들
실제 버블에서는 막대한 양의 주식 발행(IPO)이 이뤄지고,
아무런 실체가 없는 기업들이 ‘꿈’만으로 투자금을 끌어모읍니다.
예를 들어, 1990년대 말의 인터넷 버블을 떠올려보세요.
수천 개의 기업이 투자은행의 손에서 인위적으로 만들어졌습니다.
수익도, 제품도, 매출도 거의 없었죠.
그저 “우린 언젠가 돈을 벌 것이다”라는 희망뿐이었습니다.
그들은 막대한 손실을 보면서도 계속 돈을 끌어와야 했고,
2000년이 되어 자금줄이 끊기자 대부분의 기업이 파산했습니다.
제가 말하고 싶은 핵심은 이겁니다.
“사람들이 ‘버블이다’라고 많이 말할수록,
오히려 그건 버블이 아니다.”
🤖 AI는 버블인가?
AI는 거대한 혁신이며, 중요한 변화입니다.
그 안에서 많은 돈이 잃을 수도 있습니다.
하지만 돈을 잃는다고 해서 버블인 건 아닙니다.
그건 경쟁이 치열하다는 뜻이에요.
AI에 가장 많이 투자하는 주체는 구글, 마이크로소프트, 엔비디아 같은
거대한 글로벌 테크 기업들입니다.
이들은 이미 막대한 이익을 내고 있어요.
진짜 버블에서는
돈을 벌지 못하는 투기적 기업들이 시장을 주도하지만,
AI는 그렇지 않습니다.
물론 투기적 스타트업도 일부 있긴 하지만 비중은 작아요.
사람들이 AI의 높은 밸류에이션을 보며 불안해하고
“이건 버블이야”라고 말하는 것,
그 자체가 바로 **‘공포의 표현’**입니다.
진짜 버블이라면
그 안에는 공포가 아니라 도취가 있어야 하거든요.
🧨 만약 진짜 버블이라면?
만약 AI가 진짜 버블이라면 언젠가 그것은 ‘터질’ 겁니다.
그리고 그 터짐과 함께
해당 분야의 주식이 시장을 끌어내리고,
그로부터 3~6개월 후에는 심각한 경기 침체가 찾아올 겁니다.
역사적 버블은 늘 그랬어요.
1720년의 튤립 버블도 그랬고요.
튤립 가격이 말도 안 되게 오르자
사람들은 튤립을 담보로 돈을 빌리고, 재배에 투자하고,
마치 ‘튤립이 세상을 바꿀 것처럼’ 믿었습니다.
🧮 1929년 대공황의 교훈
1929년의 대공황은 전형적인 버블이었지만
그때의 PER(주가수익비율) 과 PBR(주가순자산비율) 은 오히려 낮았습니다.
즉, 단순한 밸류에이션이 버블을 설명하지는 못합니다.
당시에도 시장은
“가치주 중심의 건전한 상승”처럼 보였고, 그게 사람들을 안심시켰어요.
하지만 그 이면에서는
작은 투기주들이 폭발적으로 늘어나고 있었습니다.
🎈 버블이 아니라 ‘유행(fad)’
가끔 사람들은 특정 카테고리를 두고
“그건 버블이야”라고 말하죠.
하지만 단순한 유행(fad) 이 버블은 아닙니다.
예를 들어 1990년대에
일시적으로 비니 베이비(Beanie Babies) 인형에 투자 열풍이 불었어요.
누구나 사고팔았고, 가격이 폭등했죠.
하지만 결국 그것은 단순한 ‘일시적 광기’였지,
경제 전체를 흔드는 버블은 아니었습니다.
🤔 결론: AI는 버블이 아니다
지금 시점에서 AI는 절대 버블이 아닙니다.
물론 언젠가 그렇게 될 가능성은 있죠.
그 징조는 이겁니다 👇
작은 AI 스타트업들이 무분별하게 생기고,
모두가 “다음 엔비디아가 되겠다”고 외치며,
그리고 사람들 사이에서 “AI는 버블이다”라는 말이 사라질 때
그때 진짜 위험해집니다.
버블일 땐 아무도 버블을 의심하지 않거든요.
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------
네이버 카페 재린스라이프에도 올라가 있는 내용입니다.
cafe.naver.com/jaerinslife/136138
즐거운 일요일 보내세요 :)
다음주에는 꼭! 영상으로 만나겠습니다.
1 month ago | [YT] | 15