1. 비즈니스 모델과 매출 비중 로쿠의 사업은 크게 플랫폼(Platform) 과 기기(Device) 두 부문으로 나뉜다. 플랫폼 부문은 TV 운영체제, 광고 인프라, 콘텐츠 유통, 사용자 인터페이스 등으로 구성된다. 회사는 자사의 TV OS를 미국, 캐나다와 멕시코 등에서 가장 널리 사용되는 TV 스트리밍 플랫폼으로 성장시켰으며, 플랫홈을 통해 콘텐츠 제공자와 광고주가 시청자를 만나게 해 주는 생태계를 구축하고 있다.
플랫폼 수익은 디지털 광고, 스트리밍 서비스 유통 수수료, 브랜드 버튼(리모컨 버튼), 프리미엄 구독 관리 등에서 발생한다. 기기 부문 매출은 로쿠 스트리밍 플레이어, Roku‑브랜드 TV, 스마트홈 제품 및 오디오 제품 판매와 TV OEM에게 운영체제를 라이선스하는 데서 발생한다.
플랫폼 매출이 매년 큰 폭으로 증가하고 있는 반면, 기기 부문은 단말기 판매가 포화되고 가격 할인 전략 탓에 성장률이 낮다. Roku 경영진은 기기 판매를 통해 가정 내 “스트리밍 가정(Streaming Household)”을 확대하고, 이후 플랫폼에서 광고와 구독 수익을 얻는 트로이 목마 전략을 강조한다.
2. 회사의 제품과 서비스가 왜 필요한가?
- 시청자 입장 전 세계적으로 케이블 TV에서 인터넷 기반 스트리밍으로의 전환이 가속화되고 있다. 로쿠의 TV OS는 저가형 하드웨어에서 원활하게 동작하도록 설계되어, 소비자가 저렴하게 스마트 TV 경험을 누리도록 돕는다. 한 번 기기를 구입하거나 Roku OS가 탑재된 TV를 선택하면, 넷플릭스, 디즈니+, 프라임비디오 등 수많은 앱을 자유롭게 이용할 수 있으며 리모컨의 전용 버튼으로 원하는 서비스에 즉시 접근할 수 있다.
- 콘텐츠 공급자와 광고주 콘텐츠 제공자는 플랫폼을 통해 수천만 가구를 대상으로 구독 모집, 결제 대행 및 광고 수익을 얻는다. 회사는 사용자 행동 데이터를 활용해 맞춤형 광고와 콘텐츠 추천을 제공하고, 대형 OTT 서비스의 구독‧거래에 대해 15~30% 정도의 수수료를 받는다. 광고주 입장에서는 케이블보다 정교한 타겟팅과 측정이 가능해 ROI가 높다. 광고주가 2.4배의 광고 수익률을 경험하고 재투자한 사례를 언급하며 플랫폼의 효율성을 강조했다.
3. 제품과 서비스의 구매 주기는 얼마나 되는가?
로쿠 기기(스트리밍 플레이어나 스마트 TV)는 3~5년 주기로 교체하는 내구재다. 기기는 초기 구매 후 오랜 기간 사용되며, 자사 OS 업데이트를 통해 기능을 꾸준히 제공하기 때문에 빠른 교체 수요가 없다.
반면 플랫폼 서비스는 광고와 구독 수익이 반복적으로 발생하는 구조다. 사용자가 매월 또는 매년 콘텐츠 구독을 갱신하고, 광고주는 캠페인 단위로 집행한다. Roku는 연말 연휴에 기기 판매를 촉진하기 위해 강한 할인 정책을 펼치며, 이 시기에 매출과 영업이익의 계절성이 가장 크다
4. 회사 제품과 서비스의 판매 가격 변화
로쿠는 기기 판매 가격을 적극적으로 조정한다. 휴일 시즌에 평균 판매가격(ASP)을 크게 할인해 더 많은 가정을 생태계에 유입시키고 플랫폼에서 수익을 창출한다. 기기 ASP는 지난 몇 년간 지속적으로 하락했으며, 2024년에는 고급 모델(Roku Ultra)과 Roku‑브랜드 TV 출시로 인해 제품군이 다양해졌다.
플랫폼 측면에서는 ARPU(사용자당 플랫폼 매출)가 2023년 39.92달러에서 2024년 Q3에 41.10달러로 소폭 상승해 서비스 가격 지표가 완만하게 증가했다. 이는 광고 단가와 구독 수수료 증가, 고급 광고 상품 도입 덕분이다.
5. 회사의 고객사, 지역별 매출 비중
로쿠는 기기 부문에서 몇몇 주요 소매업체(Customer A, B, C)가 각 10% 이상의 매출을 차지한다고 밝혔으며, 투자 분석가들은 이들을 Best Buy, 아마존, 월마트로 추정한다. 미국에 집중된 매출 구조로 인해 2024년 전체 매출의 약 90% 이상이 미국에서 발생한 것으로 추정된다. 캐나다와 멕시코, 영국 등 해외 시장은 빠르게 성장하고 있으나 아직 비중이 작다. 해외 확장은 2024년 이후 경영진의 핵심 전략이며, Roku OS는 멕시코와 캐나다에서 각각 1위 TV OS라는 점을 강조했다.
돌직구 주식
캐시우드와 드러켄밀러가 투자한 회사 '로쿠'
1. 비즈니스 모델과 매출 비중
로쿠의 사업은 크게 플랫폼(Platform) 과 기기(Device) 두 부문으로 나뉜다. 플랫폼 부문은 TV 운영체제, 광고 인프라, 콘텐츠 유통, 사용자 인터페이스 등으로 구성된다. 회사는 자사의 TV OS를 미국, 캐나다와 멕시코 등에서 가장 널리 사용되는 TV 스트리밍 플랫폼으로 성장시켰으며, 플랫홈을 통해 콘텐츠 제공자와 광고주가 시청자를 만나게 해 주는 생태계를 구축하고 있다.
플랫폼 수익은 디지털 광고, 스트리밍 서비스 유통 수수료, 브랜드 버튼(리모컨 버튼), 프리미엄 구독 관리 등에서 발생한다. 기기 부문 매출은 로쿠 스트리밍 플레이어, Roku‑브랜드 TV, 스마트홈 제품 및 오디오 제품 판매와 TV OEM에게 운영체제를 라이선스하는 데서 발생한다.
플랫폼 매출이 매년 큰 폭으로 증가하고 있는 반면, 기기 부문은 단말기 판매가 포화되고 가격 할인 전략 탓에 성장률이 낮다. Roku 경영진은 기기 판매를 통해 가정 내 “스트리밍 가정(Streaming Household)”을 확대하고, 이후 플랫폼에서 광고와 구독 수익을 얻는 트로이 목마 전략을 강조한다.
2. 회사의 제품과 서비스가 왜 필요한가?
- 시청자 입장
전 세계적으로 케이블 TV에서 인터넷 기반 스트리밍으로의 전환이 가속화되고 있다. 로쿠의 TV OS는 저가형 하드웨어에서 원활하게 동작하도록 설계되어, 소비자가 저렴하게 스마트 TV 경험을 누리도록 돕는다. 한 번 기기를 구입하거나 Roku OS가 탑재된 TV를 선택하면, 넷플릭스, 디즈니+, 프라임비디오 등 수많은 앱을 자유롭게 이용할 수 있으며 리모컨의 전용 버튼으로 원하는 서비스에 즉시 접근할 수 있다.
- 콘텐츠 공급자와 광고주
콘텐츠 제공자는 플랫폼을 통해 수천만 가구를 대상으로 구독 모집, 결제 대행 및 광고 수익을 얻는다. 회사는 사용자 행동 데이터를 활용해 맞춤형 광고와 콘텐츠 추천을 제공하고, 대형 OTT 서비스의 구독‧거래에 대해 15~30% 정도의 수수료를 받는다. 광고주 입장에서는 케이블보다 정교한 타겟팅과 측정이 가능해 ROI가 높다. 광고주가 2.4배의 광고 수익률을 경험하고 재투자한 사례를 언급하며 플랫폼의 효율성을 강조했다.
3. 제품과 서비스의 구매 주기는 얼마나 되는가?
로쿠 기기(스트리밍 플레이어나 스마트 TV)는 3~5년 주기로 교체하는 내구재다. 기기는 초기 구매 후 오랜 기간 사용되며, 자사 OS 업데이트를 통해 기능을 꾸준히 제공하기 때문에 빠른 교체 수요가 없다.
반면 플랫폼 서비스는 광고와 구독 수익이 반복적으로 발생하는 구조다. 사용자가 매월 또는 매년 콘텐츠 구독을 갱신하고, 광고주는 캠페인 단위로 집행한다. Roku는 연말 연휴에 기기 판매를 촉진하기 위해 강한 할인 정책을 펼치며, 이 시기에 매출과 영업이익의 계절성이 가장 크다
4. 회사 제품과 서비스의 판매 가격 변화
로쿠는 기기 판매 가격을 적극적으로 조정한다. 휴일 시즌에 평균 판매가격(ASP)을 크게 할인해 더 많은 가정을 생태계에 유입시키고 플랫폼에서 수익을 창출한다. 기기 ASP는 지난 몇 년간 지속적으로 하락했으며, 2024년에는 고급 모델(Roku Ultra)과 Roku‑브랜드 TV 출시로 인해 제품군이 다양해졌다.
플랫폼 측면에서는 ARPU(사용자당 플랫폼 매출)가 2023년 39.92달러에서 2024년 Q3에 41.10달러로 소폭 상승해 서비스 가격 지표가 완만하게 증가했다. 이는 광고 단가와 구독 수수료 증가, 고급 광고 상품 도입 덕분이다.
5. 회사의 고객사, 지역별 매출 비중
로쿠는 기기 부문에서 몇몇 주요 소매업체(Customer A, B, C)가 각 10% 이상의 매출을 차지한다고 밝혔으며, 투자 분석가들은 이들을 Best Buy, 아마존, 월마트로 추정한다. 미국에 집중된 매출 구조로 인해 2024년 전체 매출의 약 90% 이상이 미국에서 발생한 것으로 추정된다. 캐나다와 멕시코, 영국 등 해외 시장은 빠르게 성장하고 있으나 아직 비중이 작다. 해외 확장은 2024년 이후 경영진의 핵심 전략이며, Roku OS는 멕시코와 캐나다에서 각각 1위 TV OS라는 점을 강조했다.
3 months ago | [YT] | 2