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【投資是比氣長不是比氣盛】

4月2日，美國政府宣布了粗暴的對等關稅措施，讓全球市場進入新一波的恐慌下殺；4月9日，在股市暴跌後陷入整理、債市出現異常波動的時候，川普急轉彎宣布了90天的暫緩期，造就了罕見的大翻轉。全球股市經歷了驚滔駭浪的一週，尤其剛好被連假卡在中間休市的台股，上演了先全面跌停大量斷頭，再全面漲停的奇特光景。

就在剛剛，美國公布了新的關稅豁免清單，將太陽能模組、筆電、伺服器、手機、半導體設備、記憶體等等原本預期「如果沒被豁免」將是大災難的品項都列入「可以申請豁免」的範圍，過關的就不再依此前公布的國別差別稅率課徵，而僅課徵10%的基礎關稅。

technews.tw/2025/04/12/cbp-tariffs-customs-exempti…

昨天中國也豁免了半導體產品，以工廠所在地為準認定，舉例來說，雖然是美國公司的產品，但是在台灣生產的半導體並不會被課針對美國的報復性關稅。

局勢從一副全面開戰的瘋狂姿態，忽然又回到實質談判磋商的正常程序上，雖然談判結果陸續出籠的過程，市場仍可能波動，但接下來應該會進入一段比較平穩的時期，被嚇得退到主人身後很遠的狗兒，應該會慢慢靠回主人身邊。

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市場動盪時總會有無數鬼故事出現，人的情緒會把原本擔心的事，無限放大成篤定降臨的巨災。

投資人需要的是冷靜思考的能力，這個能力根基於信心，信心源自於有所準備的餘裕。

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市場走到極端時，是可能讓你「想做也做不到」的。全面跌停賣不掉、全面漲停買不到，都在本週內發生，不管你事先規劃多完整、停損執行力多高，在這個情況下都動不了。

這就是為什麼「餘裕」很重要，它讓我們保有「什麼都不做也能活下來」的空間。

永遠不要讓自己站到沒有選擇、沒有退路的境地。

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市場有失靈的時候，印象所及2008、2018、2020都曾經出現過資金擠壓所造成的資產全面下挫(也就是所謂的流動性風險)。因為在市場恐慌到極點時，投資人會不計一切只求現金，不管他實際上是否真的需要錢。在這種極端恐慌裡，我們會看到「能賣的都賣」、「越好賣的越優先賣」的事情，讓我們原本所知的資產間連動或互補關係被打破。

這種失靈只會出現少數幾天，風暴過去，市場終會回到原本該有的樣子。

市場失靈的時候，即使不敢買，也不是該賣的時機，在失靈當下做出的決定，很可能會讓人後悔很長的時間。

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投資是比氣長，不是比氣盛 (引用自作家安納金)。

市場永遠都在，永遠有機會，但前提是要活著。