중국의 딥시크는 챗지피티를 넘어설 수 없습니다. 딥시크는 근본적으로 압축 복제 'distillation' 모델입니다. 거대한 foundational 모델의 파생입니다. 필연적으로 후발주자일 수 밖에 없습니다.
딥시크가 따라한 챗지피티는 아직도 부족합니다. 챗지피티는 거대한 foundational 인프라를 가지고 있습니다. 챗지피티는 AGI로 나아갈 수 있습니다.
빅테크도, 챗지피티도 목표는 AGI입니다.
우리는 아직 챗지피티를 범용적으로 사용하지 않습니다. 챗지피티의 수준은 아직 부족합니다. 챗지피티가 AGI가 된다면 챗지피티의 사용은 선택이 아닌 필수입니다.
모든 시스템, 모든 직업, 모든 인류에게 보편적으로 적용됩니다. 그때, 빅테크는 엄청난 매출이 발생합니다. 빅테크의 목표는 AGI입니다.
distillation 모델은 예전부터 있었습니다. 딥시크는 distillation 모델에서 가장 진보한 AI입니다. foundational 모델을 앞서갈 수 없습니다.
트럼프 정부의 5000억 달러 스타게이트가 발표된 직후 딥시크가 나온건 우연이 아닐겁니다. 중국은 미국을 견제합니다. 미국도 중국을 견제합니다.
딥시크는 알고리즘입니다. 빅테크와 엔비디아는 거대한 물리적 실체, 인프라입니다.
목표는 AGI, 완전한 인공지능입니다. 그 곳에 다다르지 못하면 딥시크고 챗지피티고 다 쓸데없는 돈장난입니다.
빅테크와 엔비디아는 그 고원을 향해 나아갈 수 있는 인프라가 있습니다. 딥시크는 인프라가 없습니다.
기술은 서로 빠르게 발전하면서 격차를 유지합니다. 빅테크와 엔비디아는 더 빨리 더 멀리 갑니다. 딥시크는 완성된 알고리즘을 따라갑니다.
결국, 중국은 지금까지 그래왔던 것처럼 성능이 떨어지지만 저렴한 저가형 AI를 만들 뿐입니다.
기술의 발전은 뜻밖의 새로운 시장을 창조하기도 합니다.
애플은 주가가 오히려 올랐습니다. 챗지피티는 너무 무겁습니다. 거대한 컴퓨팅 능력과 막대한 데이터 센터가 있어야 합니다.
딥시크는 가벼운 인공지능의 가능성을 보여주었습니다. 아직도 부족합니다. 양자컴퓨터가 발전하듯 가벼운 인공지능도 더 발전할 가능성이 생겼습니다.
가벼운 인공지능, 이걸 AI Agent라고 합니다.
딥시크가 모든 소스와 알고리즘을 무료로 전세계에 공개했습니다.
딥시크보다 더 가볍고 더 좋은 AI agent가 나오는 것은 시간 문제입니다.
스마트 폰은 AI Agent가 되는 폰과 안되는 폰으로 나뉠겁니다. 애플은 모든 핸드폰을 스마트폰으로 바꾸면서 2011년 시총 1위를 했습니다.
애플의 스마트폰은 애플의 AI Agent폰으로 바뀔겁니다. 모든 스마트폰이 AI Agent폰으로 바뀐다면 애플의 매출은 하늘로 날라갈겁니다.
이번 딥시크 사태에서 애플 주가는 +3.5% 급등했습니다.
우리는 딥시크에 대해서 걱정하지 않아도 됩니다.
모든 주식이 전반적으로 빠져야 경기 침체입니다. 딥시크 사태로 전체 주식의 40% 정도만 하락했습니다. 빅테크와 반도체만 조정이 나온겁니다.
오히려 가치주와 유틸리티 주식은 올랐습니다. 다우존스는 0.65% 올랐습니다.
채권도 오르면서 시장금리는 하락했습니다.
현재 S&P500 PER은 30입니다. 10년 평균 PER은 25입니다.
실적과 PER은 서로 엉켜서 갑니다. 때로는 고평가되고 때로는 저평가 됩니다.
PER30은 높은 숫자입니다. 충분히 조정이 나올 수 있는 수치입니다. 작은 충격이었고 작은 조정이 있었을 뿐입니다.
우리가 봐야할 건 2가지 매크로와 고평가입니다.
고평가는 단순하지만 어렵습니다. 광기에 휩싸이기 때문입니다.
닷컴버블때 나스닥 PER은 100까지 치솟았습니다. 모든 사람들은 가즈아를 외쳤습니다.
양자컴퓨터 PER은 측정불가였습니다. 주가가 1700%가 올라도 사람들은 무한한 가능성을 긍정적으로 평가했습니다.
매크로는 복잡하지만 의외로 쉽습니다. 일정한 패턴을 보여주기 때문입니다.
부채가 터져나오면 경기가 폭락합니다. 2008년 금융위기는 부동산 부채의 폭발이었습니다.
전쟁이 터지면 경기가 폭락합니다. 1980년 오일쇼크는 중동전쟁 때문이었습니다. 2022년 주식폭락은 러우전쟁 때문이었습니다.
전염병도 전쟁에 준하는 위기입니다. 2020년 코로나가 그러하였습니다.
중요한건 정치적 무질서입니다. 모든 경제위기는 정치적 무질서 때문에 더 길어지고 심각해집니다.
2008년 금융위기는 부시 행정부 말기였습니다. 부시의 힘은 약했고 공화당은 다수당이 아니었습니다. 상원도 하원도 민주당이 다수였습니다. 자산 운용사들은 도덕적 책임이 있었습니다. 옳고 그름을 따지기 시작합니다. 시장은 더 혼란스러워졌고 주식은 더 오래 더 깊게 하락했습니다. 3년 동안 주식은 -58%가 폭락했습니다.
2020년 코로나는 달랐습니다. 재난이 발생했습니다. 도덕적 책임의 여지가 없습니다. 정부, 연준, 의회가 한 몸으로 재빨리 움직였습니다. 무제한 양적완화를 포함한 모든 조치가 2개월 만에 이루어졌습니다. 고작 2개월만에 주식은 -34% 폭락하고 마무리 됩니다.
2025년 트럼프 행정부가 출범했습니다. 상원도 공화당 하원도 공화당입니다.
미국은 그 어느 때보다 강력하게 한 뜻으로 움직입니다.
트럼프는 말합니다. "상식의 혁명"
캐나다와 그린란드, 파나마 해협을 미국 땅으로 만들겠다고 합니다. 전세계에 관세를 물리겠다고 합니다. 파리 기후협약을 탈퇴합니다. NATO와 주한 미군 방위비를 올리겠다고 합니다. 모든 FTA를 재협상하겠다고 합니다.
경제위기는 예상하지 못한 부채나 전쟁이 발생해야 터집니다. 미국의 은행 건전성은 압도적으로 안정되어 있습니다. 부채가 터질 가능성은 매우 낮습니다. 중국과 러시아는 모든 힘을 소진했습니다. 이스라엘 하마스 전쟁도 휴전을 하였습니다. 전쟁이 일어날 가능성도 낮습니다.
경제위기의 가능성은 낮습니다.
트럼프는 전세계의 패러다임을 다시 짜고 있습니다. 국제적 갈등은 필수 불가결합니다. 이 과정에서 작은 조정이 올 수 있습니다.
트럼프 정부 초반에는 갈등이 심화될겁니다.
경제위기 까지는 안가도 조정 가능성은 충분합니다.
현재 S&P500은 6000 포인트, PER은 30입니다. 10년 평균 S&P500 PER은 25입니다. S&P500 PER이 25일때 주가는 5000포인트입니다. 환산하면 -16% 입니다.
-16%는 경기폭락이 아닙니다.
경기 폭락은 전쟁이나 부채가 터져야 합니다. 주식이 -30%이상 빠져야 합니다.
불과 4개월전에도 엔케리 우려로 -10%가 빠졌습니다. 1년 전에도 금리인상 우려로 -12%가 빠졌습니다. 2022년에는 러우 전쟁으로 -24%가 빠졌습니다.
조정은 올 수 있습니다. 하지만 경기 폭락은 아닙니다.
우리는 1년만 투자하는 사람들이 아닙니다. 10년, 20년을 투자하는 사람들입니다.
긴 시계열로 투자를 바라보면 할 일이 명확해집니다. 이정도 조정이면 왔을때 담는게 맞습니다.
매크로와 고평가는 대게 얽혀서 옵니다. 이번 딥시크 사태는 트럼프 초기 리스크와 맥을 같이 할 수도 있습니다.
시계열을 길게 잡으면 위기와 기회를 현명하게 저울질 할 수 있습니다. 투자는 리스크와 리턴의 전략적 배분입니다. 현명하게 깊게 생각할수록 더 많은 기회와 수익이 찾아옵니다.
저는 이번 기회에 엔비디아를 조금 담았습니다. 부끄럽지만 과거 엔비디아를 40불에 사서 90불에 팔았었습니다. 반도체 주식은 몇개월 전에 정리했습니다.
대신 그 돈으로 성장주 ETF MGK를 샀습니다. 지금은 빅테크와 AI의 시대입니다. 현재 보유 중입니다.
엔비디아는 AI 시대의 근본 인프라입니다. 90불에 팔았지만 시계열을 길게 보았을때 이번 조정에 조금은 담는게 맞다고 판단합니다.
모든 현금을 다 태우지 않았습니다. 트럼프 정부 초기 리스크는 아직 병존하기 때문입니다.
현금 비중은 필수입니다. 기회가 왔고 조금은 담았습니다. 나머지는 인내심을 가지고 더 기다려볼 생각입니다.
안녕하세요. 미과장입니다. 설날 인사를 여기서 하는게 맞겠네요.
다들 새해 복 많이 받으세요. 항상 무탈하고 평안하시길 바랍니다.
미과장 채널은 지금 큰 변화에 있습니다. 조금 더 자주 조금 더 깊게 여러분들을 찾아뵙고자 준비하고 있습니다.
이번 커뮤니티 글은 그 변화의 일부분입니다.
환경이 준비가 된다면 미속보 같은 형태로 여러분들을 조금 더 빨리 친근하게 만날 수 있을 것 같습니다.
미과장의 목표는 하나입니다. 여러분들이 조금 더 안전하게 건강하게 투자하는 것입니다.
경제는 어렵지 않습니다. 경제는 쉽고 재밌습니다.
작은 이해로 큰 수익과 큰 즐거움을 얻을 수 있는 세계입니다.
여러분들이 경제를 쉽고 재밌게 이해할 수 있게 여러분들이 즐거움을 찾고 안정적 미래를 설계할수 있게 라이브, 숏폼, 커뮤니티 더 자주 찾아뵙고 더 깊게 찾아뵙겠습니다.
미과장
딥시크(DeepSeek)가 시장을 휩쓸었습니다.
결론부터 말하자면 걱정하지 않으셔도 됩니다.
딥시크의 요지는 간단합니다.
Chat-GPT는 1억 달러와 4만 달러 H100 반도체를 1만개를 태워서 만들었습니다.
DeepSeek는 500만 달러와 1만 달러 저성능 H800반도체를 태워서 만들었습니다.
성능은 같습니다.
개발 비용이 90% 줄었습니다.
성능은 같습니다.
엔비디아 반도체는 필요없습니다.
빅테크는 지금까지 헛 돈을 썻습니다.
엔비디아 -17%
반도체 -10%
나스닥 -3%
주가는 폭락합니다.
7만 달러 블랙웰 반도체는 필요없습니다.
1만 달러 H800 반도체면 충분합니다.
엔비디아는 블랙웰 반도체를 못팝니다.
빅테크도 마찬가지입니다.
2000억 달러를 AI 투자에 태웠습니다.
마소는 600억 달러를 태웠습니다.
아마존은 700억 달러, 메타는 400억 달러를 태웠습니다.
딥시크는 500만 달러에 했습니다.
AI 투자 2000억 달러의 80%는 데이터센터입니다.
데이터 센터는 2가지가 필요합니다.
1. 전력
2. 냉각
원자력 주식은 -25% 폭락합니다.
반도체 냉각 주식도 -15% 폭락합니다.
기술은 고정된 상태로 격차를 유지하지 않습니다.
서로 엄청나게 빠르게 발전하면서 격차를 유지합니다.
AI 기술은 최신 기술입니다.
목표는 완전한 인공지능
AGI입니다.
그 고지에 다다르는 자가 승자입니다.
중국의 딥시크는 전형적인 중국 경제 모델입니다.
선발 주자의 시행착오를 참고합니다.
후발 주자는 싸고 빠르게 따라잡습니다.
주식은 희소한 것에 가치를 부여합니다.
챗 지피티는 1년에 7조 원씩 손해를 보고 있습니다.
기업 가치는 230조 원입니다.
목표는 AGI입니다.
AGI는 희소한 가치입니다.
딥시크는 희소하지 않습니다.
주식은 희소한 챗 지피티에 가치를 부여합니다.
중국의 딥시크는 챗지피티를 넘어설 수 없습니다.
딥시크는 근본적으로 압축 복제 'distillation' 모델입니다.
거대한 foundational 모델의 파생입니다.
필연적으로 후발주자일 수 밖에 없습니다.
딥시크가 따라한 챗지피티는 아직도 부족합니다.
챗지피티는 거대한 foundational 인프라를 가지고 있습니다.
챗지피티는 AGI로 나아갈 수 있습니다.
빅테크도, 챗지피티도
목표는 AGI입니다.
우리는 아직 챗지피티를 범용적으로 사용하지 않습니다.
챗지피티의 수준은 아직 부족합니다.
챗지피티가 AGI가 된다면
챗지피티의 사용은 선택이 아닌 필수입니다.
모든 시스템, 모든 직업, 모든 인류에게 보편적으로 적용됩니다.
그때, 빅테크는 엄청난 매출이 발생합니다.
빅테크의 목표는 AGI입니다.
distillation 모델은 예전부터 있었습니다.
딥시크는 distillation 모델에서 가장 진보한 AI입니다.
foundational 모델을 앞서갈 수 없습니다.
트럼프 정부의 5000억 달러 스타게이트가 발표된 직후 딥시크가 나온건 우연이 아닐겁니다.
중국은 미국을 견제합니다.
미국도 중국을 견제합니다.
딥시크는 알고리즘입니다.
빅테크와 엔비디아는 거대한 물리적 실체, 인프라입니다.
목표는 AGI, 완전한 인공지능입니다.
그 곳에 다다르지 못하면 딥시크고 챗지피티고 다 쓸데없는 돈장난입니다.
빅테크와 엔비디아는 그 고원을 향해 나아갈 수 있는 인프라가 있습니다.
딥시크는 인프라가 없습니다.
기술은 서로 빠르게 발전하면서 격차를 유지합니다.
빅테크와 엔비디아는 더 빨리 더 멀리 갑니다.
딥시크는 완성된 알고리즘을 따라갑니다.
결국, 중국은 지금까지 그래왔던 것처럼
성능이 떨어지지만 저렴한 저가형 AI를 만들 뿐입니다.
기술의 발전은 뜻밖의 새로운 시장을 창조하기도 합니다.
애플은 주가가 오히려 올랐습니다.
챗지피티는 너무 무겁습니다.
거대한 컴퓨팅 능력과 막대한 데이터 센터가 있어야 합니다.
딥시크는 가벼운 인공지능의 가능성을 보여주었습니다.
아직도 부족합니다.
양자컴퓨터가 발전하듯 가벼운 인공지능도 더 발전할 가능성이 생겼습니다.
가벼운 인공지능,
이걸 AI Agent라고 합니다.
딥시크가 모든 소스와 알고리즘을 무료로 전세계에 공개했습니다.
딥시크보다 더 가볍고 더 좋은 AI agent가 나오는 것은 시간 문제입니다.
스마트 폰은 AI Agent가 되는 폰과 안되는 폰으로 나뉠겁니다.
애플은 모든 핸드폰을 스마트폰으로 바꾸면서 2011년 시총 1위를 했습니다.
애플의 스마트폰은 애플의 AI Agent폰으로 바뀔겁니다.
모든 스마트폰이 AI Agent폰으로 바뀐다면
애플의 매출은 하늘로 날라갈겁니다.
이번 딥시크 사태에서
애플 주가는 +3.5% 급등했습니다.
우리는 딥시크에 대해서 걱정하지 않아도 됩니다.
모든 주식이 전반적으로 빠져야 경기 침체입니다.
딥시크 사태로 전체 주식의 40% 정도만 하락했습니다.
빅테크와 반도체만 조정이 나온겁니다.
오히려 가치주와 유틸리티 주식은 올랐습니다.
다우존스는 0.65% 올랐습니다.
채권도 오르면서 시장금리는 하락했습니다.
현재 S&P500 PER은 30입니다.
10년 평균 PER은 25입니다.
실적과 PER은 서로 엉켜서 갑니다.
때로는 고평가되고 때로는 저평가 됩니다.
PER30은 높은 숫자입니다.
충분히 조정이 나올 수 있는 수치입니다.
작은 충격이었고 작은 조정이 있었을 뿐입니다.
우리가 봐야할 건 2가지
매크로와
고평가입니다.
고평가는 단순하지만 어렵습니다.
광기에 휩싸이기 때문입니다.
닷컴버블때 나스닥 PER은 100까지 치솟았습니다.
모든 사람들은 가즈아를 외쳤습니다.
양자컴퓨터 PER은 측정불가였습니다.
주가가 1700%가 올라도 사람들은 무한한 가능성을 긍정적으로 평가했습니다.
매크로는 복잡하지만 의외로 쉽습니다.
일정한 패턴을 보여주기 때문입니다.
부채가 터져나오면 경기가 폭락합니다.
2008년 금융위기는 부동산 부채의 폭발이었습니다.
전쟁이 터지면 경기가 폭락합니다.
1980년 오일쇼크는 중동전쟁 때문이었습니다.
2022년 주식폭락은 러우전쟁 때문이었습니다.
전염병도 전쟁에 준하는 위기입니다.
2020년 코로나가 그러하였습니다.
중요한건 정치적 무질서입니다.
모든 경제위기는 정치적 무질서 때문에 더 길어지고 심각해집니다.
2008년 금융위기는 부시 행정부 말기였습니다.
부시의 힘은 약했고 공화당은 다수당이 아니었습니다.
상원도 하원도 민주당이 다수였습니다.
자산 운용사들은 도덕적 책임이 있었습니다.
옳고 그름을 따지기 시작합니다.
시장은 더 혼란스러워졌고 주식은 더 오래 더 깊게 하락했습니다.
3년 동안 주식은 -58%가 폭락했습니다.
2020년 코로나는 달랐습니다.
재난이 발생했습니다.
도덕적 책임의 여지가 없습니다.
정부, 연준, 의회가 한 몸으로 재빨리 움직였습니다.
무제한 양적완화를 포함한 모든 조치가 2개월 만에 이루어졌습니다.
고작 2개월만에 주식은 -34% 폭락하고 마무리 됩니다.
2025년 트럼프 행정부가 출범했습니다.
상원도 공화당 하원도 공화당입니다.
미국은 그 어느 때보다 강력하게 한 뜻으로 움직입니다.
트럼프는 말합니다.
"상식의 혁명"
캐나다와 그린란드, 파나마 해협을 미국 땅으로 만들겠다고 합니다.
전세계에 관세를 물리겠다고 합니다.
파리 기후협약을 탈퇴합니다.
NATO와 주한 미군 방위비를 올리겠다고 합니다.
모든 FTA를 재협상하겠다고 합니다.
경제위기는 예상하지 못한 부채나 전쟁이 발생해야 터집니다.
미국의 은행 건전성은 압도적으로 안정되어 있습니다.
부채가 터질 가능성은 매우 낮습니다.
중국과 러시아는 모든 힘을 소진했습니다.
이스라엘 하마스 전쟁도 휴전을 하였습니다.
전쟁이 일어날 가능성도 낮습니다.
경제위기의 가능성은 낮습니다.
트럼프는 전세계의 패러다임을 다시 짜고 있습니다.
국제적 갈등은 필수 불가결합니다.
이 과정에서 작은 조정이 올 수 있습니다.
트럼프 정부 초반에는 갈등이 심화될겁니다.
경제위기 까지는 안가도 조정 가능성은 충분합니다.
현재 S&P500은 6000 포인트, PER은 30입니다.
10년 평균 S&P500 PER은 25입니다.
S&P500 PER이 25일때 주가는 5000포인트입니다.
환산하면 -16% 입니다.
-16%는 경기폭락이 아닙니다.
경기 폭락은 전쟁이나 부채가 터져야 합니다.
주식이 -30%이상 빠져야 합니다.
불과 4개월전에도 엔케리 우려로 -10%가 빠졌습니다.
1년 전에도 금리인상 우려로 -12%가 빠졌습니다.
2022년에는 러우 전쟁으로 -24%가 빠졌습니다.
조정은 올 수 있습니다.
하지만 경기 폭락은 아닙니다.
우리는 1년만 투자하는 사람들이 아닙니다.
10년, 20년을 투자하는 사람들입니다.
긴 시계열로 투자를 바라보면 할 일이 명확해집니다.
이정도 조정이면 왔을때 담는게 맞습니다.
매크로와 고평가는 대게 얽혀서 옵니다.
이번 딥시크 사태는 트럼프 초기 리스크와 맥을 같이 할 수도 있습니다.
시계열을 길게 잡으면 위기와 기회를 현명하게 저울질 할 수 있습니다.
투자는 리스크와 리턴의 전략적 배분입니다.
현명하게 깊게 생각할수록 더 많은 기회와 수익이 찾아옵니다.
저는 이번 기회에 엔비디아를 조금 담았습니다.
부끄럽지만 과거 엔비디아를 40불에 사서 90불에 팔았었습니다.
반도체 주식은 몇개월 전에 정리했습니다.
대신 그 돈으로 성장주 ETF MGK를 샀습니다.
지금은 빅테크와 AI의 시대입니다.
현재 보유 중입니다.
엔비디아는 AI 시대의 근본 인프라입니다.
90불에 팔았지만
시계열을 길게 보았을때
이번 조정에 조금은 담는게 맞다고 판단합니다.
모든 현금을 다 태우지 않았습니다.
트럼프 정부 초기 리스크는 아직 병존하기 때문입니다.
현금 비중은 필수입니다.
기회가 왔고 조금은 담았습니다.
나머지는 인내심을 가지고 더 기다려볼 생각입니다.
안녕하세요. 미과장입니다.
설날 인사를 여기서 하는게 맞겠네요.
다들 새해 복 많이 받으세요.
항상 무탈하고 평안하시길 바랍니다.
미과장 채널은 지금 큰 변화에 있습니다.
조금 더 자주
조금 더 깊게
여러분들을 찾아뵙고자 준비하고 있습니다.
이번 커뮤니티 글은 그 변화의 일부분입니다.
환경이 준비가 된다면
미속보 같은 형태로 여러분들을 조금 더 빨리 친근하게 만날 수 있을 것 같습니다.
미과장의 목표는 하나입니다.
여러분들이 조금 더 안전하게 건강하게 투자하는 것입니다.
경제는 어렵지 않습니다.
경제는 쉽고 재밌습니다.
작은 이해로 큰 수익과 큰 즐거움을 얻을 수 있는 세계입니다.
여러분들이 경제를 쉽고 재밌게 이해할 수 있게
여러분들이 즐거움을 찾고 안정적 미래를 설계할수 있게
라이브, 숏폼, 커뮤니티
더 자주 찾아뵙고 더 깊게 찾아뵙겠습니다.
감사합니다.
항상 안녕하고 평안하시길 바랍니다.
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