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文无奇巧
比AI泡沫更严重的事情，可能已经开始了。现在最值得盯的，不是AI股票贵不贵，而是AI公司借钱越来越贵了。Oracle已经被降到BBB-，AI 数据中心相关债券利差也开始走阔。如果信用继续收紧，传导链会很直接：融资变贵 → 数据中心放缓 → GPU订单减少 → 整个AI产业链降温。AI最怕的，可能不是泡沫破裂。而是没人愿意继续借钱给它烧。
1 month ago | [YT] | 2
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AI 下半场，已经不是模型排名战了。真正要看的，是三件事：谁控入口，谁控算力，谁能把 AI 塞进自己的商业闭环。Microsoft 把 AI 嵌进 Office、Teams、GitHub，守企业入口。Google 用 Gemini、TPU、Cloud、Android 打全栈防守。AWS 守云底座，NVIDIA 收算力税。Apple、Oracle、Broadcom、AMD、Tesla / xAI / SpaceX，都在找自己的第二曲线。下半场最硬的筹码，不是模型榜单，是 GPU、TPU、data center、电力、长期租约、入口和现金流。一张图，拆一下 AI 下半场的牌桌。
3 months ago | [YT] | 49
文无奇巧
比AI泡沫更严重的事情，可能已经开始了。
现在最值得盯的，不是AI股票贵不贵，而是AI公司借钱越来越贵了。
Oracle已经被降到BBB-，AI 数据中心相关债券利差也开始走阔。
如果信用继续收紧，传导链会很直接：
融资变贵 → 数据中心放缓 → GPU订单减少 → 整个AI产业链降温。
AI最怕的，可能不是泡沫破裂。
而是没人愿意继续借钱给它烧。
1 month ago | [YT] | 2
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文无奇巧
AI 下半场，已经不是模型排名战了。
真正要看的，是三件事：
谁控入口，
谁控算力，
谁能把 AI 塞进自己的商业闭环。
Microsoft 把 AI 嵌进 Office、Teams、GitHub，守企业入口。
Google 用 Gemini、TPU、Cloud、Android 打全栈防守。
AWS 守云底座，NVIDIA 收算力税。
Apple、Oracle、Broadcom、AMD、Tesla / xAI / SpaceX，都在找自己的第二曲线。
下半场最硬的筹码，不是模型榜单，
是 GPU、TPU、data center、电力、长期租约、入口和现金流。
一张图，拆一下 AI 下半场的牌桌。
3 months ago | [YT] | 49
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