Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

Ai theo BIDV của 2 quý vừa rồi đang hái thành quảaaa.

14 hours ago (edited) | [YT] | 2

Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

1 cái khó mà ít được nhận diện trên thị trường hay thậm chí gần đây mình đọc được 1 số nhận định còn bị sai.
Lượng tiền gửi của KBNN tại các nhóm BIG 4 lên tới 460.000 tỷ đồng trong cuối quý 3/2025. Cái khó ở chỗ ĐTC đang bị thúc ép giải ngân trong bối cảnh Ngân hàng đang căng thanh khoản. Hay nói cách khác, nếu chọn Giải ngân mạnh (đang trễ kế hoạch) thì lại đẩy Ngân hàng đang khó trở nên khó hơn.
Hướng ra cho bài toán này chỉ có thời gian mới có thể trả lời, cụ thể là trong 2 3 tháng trở lại đây ĐTC chậm hẳn bên cạnh 1 số khó khăn ai quan tâm nhóm ĐTC cũng biết. Do đó, sắp tới khi Lãi suất huy động bình quân nhích dần lên; dòng vốn khác quay trở lại VN khi vĩ mô đang bớt nghẹt thở; KPI năm 2026 được reset lại thì ĐTC biết đâu đó lại có ngay cú bùng nổ từ đầu năm?

1 month ago | [YT] | 2

Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

Đụng tới lãi suất thì chắc chắn đụng tới BĐS, nhưng với mức phản ứng hiện tại cùng với những gì mình phân tích/ cảm nhận được thì nhóm này hiện tại đang phản ứng và cố gắng cân bằng rất nhẹ nhàng.
Do đó, mình vẫn nghiêng về kịch bản nhóm này vẫn là nhóm nên có trong danh mục.
Bước tiếp theo là phân bổ danh mục, nếu đoạn vừa rồi chúng ta bị cuốn theo các kênh media đẩy mạnh về Chu kỳ này không thể bỏ lỡ; Đại sóng BĐS; Đại sóng khác thì có thể sẽ phân bổ bị lệch do thiếu kinh nghiệm.
Do đó, anh chị em nào cần xử lý tài khoản cứ nhắn lên đây nhé. Mình sẽ đưa góc nhìn để anh chị xem xét và hành động; dĩ nhiên, thị trường này không ai lãi 1 tháng trở lại đây cả - nhưng các đại sóng vẫn còn đó, chỉ là ĐANG BỊ SAI THỜI ĐIỂM 1 CHÚT.

2 months ago | [YT] | 2

Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

Thiển cận - sẽ là rất thiển cận nếu xem đầu tư là chỉ tập trung vào phân tích doanh nghiệp trong ngắn hạn. Phân tích FA - TA hay trong ảnh là Động lượng, tất cả đều có thể bổ trợ lẫn nhau trong quá trình ra quyết định.

2 months ago | [YT] | 1

Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

Chuẩn bị có video số 3 - cùng là 1 cổ phiếu!!!

2 months ago | [YT] | 2

Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

Một dự án của chủ đầu tư DX.... được PR rầm rộ trước đó. Dự án ven sông hiếm hoi còn sót lại với bao lùm xùm từ tự 2018, sau 8 năm họ bẻ kèo.
Bay giờ là bị Triều cường nhấn vào biển nước.

2 months ago | [YT] | 2

Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

VPS (VCK) VÀ NHỮNG ĐIỂM GỢN CỦA VIỆC BÁN HÀNG BẤT CHẤP?
- Ảnh 1: trước IPO, doanh nghiệp này phát hành cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ siêu khủng 1 : 1,245 (124.5%) - tức cổ đông trước IPO NHẬN KHÔNG 124,5 cổ nếu sở hữu sẵn 100 cổ . Đáng chú ý, động thái này lại thực hiện ngay trước IPO; mặc dù chỉ là biện pháp về kế toán nhưng đã khiến những chỉ số cơ bản của DN này thay đổi rất trọng số NHƯ (EPS GIẢM MẠNH do pha loãng)
- Ảnh 2: tính toán của SHS về CHỈ SỐ TÀI CHÍNH THỰC sau IPO cho thấy, mặc dù được tung hô ẢO rằng ROE cao nhất ngành nhưng chỉ sau khi giả định ROE thực mới thấy CHÓNG MẶT. ROE trước IPO ở 25.13% nhưng sau IPO tuột mạnh về 13.43% (gần 50% giảm).
- Ảnh 3: nếu nói ROE của VPS (VCK) là niềm tự hào để cho định giá P/b ở mức hợp lý (3.41 sau IPO) thì đang bị đánh lừa giữa 1 số trước IPO và số sau IPO; hay tạm gọi là lấy râu ông này cắm cằm bà kia. Vì khi so sánh tương quan số liệu sau IPO, định giá của TCX - 2.61 lần ; VPBs - 1.88 lần; VPS - 3.41 lần - tương ứng với ROE của TCX - 15.21%; VPBs - 18.5%; VPS - 13.43%
=> Giải thích 1 phần cho hành động Pha loãng mạnh trước thềm IPO: để thu hút 1 lượng tiền cố định + giữ nguyên tỷ lệ IPO (tránh mất công ty nếu IPO quá nhiều) thì DN bắt buộc phải làm vậy. Vì nếu không, giá IPO của VPS (VCK) phải lên đến trên 120k - mức được xem là khó thu hút NĐT vào mua - nhưng cái mất là cổ đông bị pha loãng trước thềm IPO và chỉ số tài chính quan trọng bị ảnh hưởng.

2 months ago | [YT] | 3

Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

VCK - VỐN CHỦ CAO NHẤT NGÀNH VÀ SỰ THẬT
Thực tế, nhiều chuyên gia đang cho rằng VPS xứng đáng mức định giá cao nhất ngành ở thời điểm hiện tại vì ROE 25% cũng thuộc dạng cao nhất ngành.
Tuy nhiên, chuyên gia lại đang lờ đi mức ROE sau chia, sau phát hành thêm chỉ ở mức 13.43% - tức thấp hơn cả TCX ở mức 15.21% và định giá chỉ ở 2.61 lần so với 3.41 lần của VCK.
Nể các chuyên gia thật

2 months ago | [YT] | 4

Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

Cập nhật KQKD Quý 3/2025 - HCM: TIẾP TỤC VAY NỢ ĐỂ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU
- Nợ vay tăng liên tục từ đầu năm: 19535 -> 29859 tỷ đồng. Tương ứng mức vay nợ này, tiền của HCM cũng tăng lên mức 6700 tỷ đồng
- Hoạt động cho vay margin tiếp tục đi ngang quý thứ 6 liên tiếp do bị giới hạn về vốn chủ. Tuy nhiên, ghi nhận tại ngày 30/9/2025 - HSC ghi nhận 3600 tỷ đồng tiền vốn góp từ NĐT; dự kiến sẽ đưa vào nguồn vốn chủ trong Q4 và quay trở lại cho vay trong quý này.
- Giá trị trái phiếu HSC đầu tư đi ngang so với quý 2 nhưng Cổ phiếu tiếp tục tăng mạnh quý thứ 3 liên tiếp từ 2154 tỷ -> 6844 tỷ đồng. Điều này cho thấy HSC đang đi vay để đầu tư cổ phiếu trong bối cảnh thị trường thuận lợi.
- Danh mục tự doanh: Nhóm trên 400 tỷ (VPB; VNM; CTG; BID); Nhóm từ 200 - 400 tỷ (MWG - VIC - MSN - HPG - ACB - LPB - MBB - VHM). Đáng chú ý, HSC mua cả SSI và VIX trong danh mục với giá trị lần lượt: 113 và 145 tỷ đồng.
- Định giá của HSC p/b ở mức 2.7 lần cuối quý 3.

2 months ago | [YT] | 1

Hoàng Lợi Insight Chứng Khoán

Cập nhật KQKD Quý 3/2025 - VCI: Đòn bẫy tăng mạnh - Cổ phiếu và Margin là tâm điểm
- Nợ vay tăng mạnh: hơn 7000 tỷ đồng chỉ trong 1 quý. Đáng chú ý, đây là quý gia tăng đòn bẫy lại sau 2 quý giảm của VCI. Dòng tiền đi vay chủ yếu được cấp cho Vay margin; Cổ phiếu; Trái phiếu và 1 phần tiền gửi.
- Hoạt động cho vay: dư nợ đạt mức kỷ lục của doanh nghiệp, ở mức 13945 tỷ đồng (+36% YoY; 22% QoQ). Tỷ lệ margin/ vốn chủ ở mức 107%; còn khá thấp so với giới hạn cho vay.
- VCI gia tăng trái phiếu thêm 1000 tỷ đồng, Cổ phiếu 3000 tỷ đồng trong quý 3 so với quý trước đó
- Danh mục tự doanh: Vẫn như cũ, VCI vẫn để tài sản cổ phiếu ở khoản mục AFS để tránh biến động Lợi nhuận trong quý. Các khoản đầu tư quen thuộc như: IDP; TDM; KDH. Đáng chú ý, FPT ghi nhận lỗ gần 100 tỷ đồng (-20%), các khoản đầu tư khác như MBB và STB khoảng 100 - 200 tỷ đồng; CHỨNG KHOÁN NIÊM YẾT KHÁC DN KHÔNG TRÌNH BÀY (56% TỶ TRỌNG CỔ PHIẾU). Đúng với tinh thần để cổ phiếu ở AFS, FPT là khoản đầu tư mà VCI nắm giữ từ hồi đầu năm có thời điểm lãi lên đến +35% nhưng DN vẫn để nguyên và bây giờ lỗ ngược lại -20%.
- Định giá của VCI p/b ở mức 2.5 lần cuối quý 3.

2 months ago | [YT] | 2