Liga Crypto

Salve, família!
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A semana abre com um movimento clássico de recomposição após o choque de risk-off da virada anterior: os índices americanos voltam a subir, puxados por tecnologia e pelo complexo de IA, enquanto o Dow renova máximas históricas e o Nasdaq tenta recuperar tração depois da liquidação recente. Mas o pano de fundo não é de “alívio estrutural”, e sim de um mercado ainda instável, tentando decidir se a queda foi apenas um flush técnico ou o início de uma rotação mais profunda para fora do risco, com o payroll atrasado e o CPI da semana funcionando como gatilhos de regime.

Ao mesmo tempo, o eixo macro se desloca com força para o câmbio e para o mercado de dívida. O dólar começa a semana enfraquecendo por uma reprecificação geopolítica e financeira, pois o Japão volta ao centro do tabuleiro após a vitória de Takaichi, com iene reagindo e yields japoneses subindo, enquanto surge a notícia de que reguladores chineses estão aconselhando instituições a reduzir exposição a Treasuries. Há um sinal relevante de diversificação e de tensão latente no mercado de funding global. Nesse contexto, o dólar perde beta e o mercado cambial europeu e asiático responde rapidamente, mostrando que o ponto decisivo continua sendo a dinâmica dos juros e da demanda por títulos, não apenas a narrativa superficial de liquidez.

Nos ativos reais, o ouro retoma força com apoio estrutural de bancos centrais e com o dólar cedendo, enquanto o petróleo volta a carregar prêmio geopolítico diante das tensões no Estreito de Hormuz. O Bitcoin, por sua vez, permanece como barômetro do risco: oscila próximo de zonas críticas após o rebound, mas ainda preso entre níveis de estrutura semanal e o peso do aperto financeiro que não desapareceu. O cenário geral é de mercado tentando respirar, mas ainda dentro de um corredor estreito onde qualquer surpresa em emprego ou inflação pode redefinir a direção e onde o verdadeiro motor continua sendo o circuito Treasuries–dólar–funding, não um “melt-up automático” por expansão monetária.

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O US10Y segue sendo o eixo decisivo do tabuleiro. Depois de semanas comprimido dentro de uma estrutura de convergência, o yield volta a bater na região de inflexão e falha em sustentar acima do patamar crítico de curto prazo, devolvendo o movimento exatamente na base do range. Isso reforça que o mercado ainda não resolveu a direção. Não é um breakout limpo de aperto financeiro, nem uma queda consistente que abra espaço para um verdadeiro alívio. A leitura aqui é de indecisão estrutural, com viés de estresse latente. Enquanto o 10 anos permanecer preso nesse corredor, o sistema inteiro continua em “modo funding”, e o risco (equities e cripto) segue reagindo mais a essa dinâmica de juros do que a qualquer narrativa superficial de liquidez.

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O dólar perde o range que vinha segurando o preço desde abril de 2025 e agora opera abaixo da zona “normal” de equilíbrio, justamente entre 96.8 e 100.1, que era o corredor onde o mercado estava tentando estabilizar o sistema. O ponto central aqui é que o DX está lutando diretamente contra a LTA estrutural de longo prazo, uma linha que vem sustentando o dólar desde a crise de 2008. Esse tipo de perda, mesmo que ainda sem colapso imediato, muda a geometria macro: o dólar deixa de ser o polo automático de refúgio e passa a sinalizar erosão de sustentação.

E isso acontece num momento em que o RSI permanece comprimido e sem força de retomada; ou seja, não é um “reset saudável”, é um enfraquecimento progressivo. Se essa quebra se confirma, o mercado entra numa fase em que o dólar não consegue mais absorver estresse sem sangrar, e aí o ajuste não vem como “liquidez para risk assets”, mas como rearranjo global de funding: ouro segurando, yields travados, e o risco ainda reagindo com rallies técnicos dentro de um cenário estruturalmente diferente.

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O Bitcoin caiu violentamente e voltou direto para a região da extensão 1.0 da Fibonacci, rompendo com facilidade os suportes intermediários e mostrando que o movimento não é uma simples correção controlada, mas um retorno a uma região antiga de consenso. O ponto mais importante aqui é que não há nenhuma divergência relevante se formando: o RSI não está construindo base, não está imprimindo força escondida, não há sinal técnico de reversão madura, apenas extensão de queda em condição de estresse. O preço já alcança níveis que não eram vistos desde novembro de 2024, e o fato de estar operando abaixo dos 73.6k reforça que a zona importante agora está acima, não abaixo.

O que isso sugere é simples: qualquer rally daqui tende a ser, no máximo, um movimento técnico para formar topo descendente, dentro de uma região de extrema fraqueza semanal, com o mercado ainda apontando para a necessidade de buscar suportes mais profundos antes de qualquer reestruturação real.

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O Gold segue operando acima da zona de suporte crítico e mostra que, mesmo depois da volatilidade recente, o ativo não perdeu o controle estrutural do movimento. O preço continua consolidando entre as extensões superiores da Fibonacci de longo prazo, com a área da 2.272 como piso de defesa e a região da 2.414 como pivô de retomada, sugerindo que o mercado ainda está em modo “flight to real assets”. Diferente do Bitcoin, que rompe suportes e acelera sem divergência, o ouro está apenas digerindo topo, mantendo-se firme dentro de uma compressão de alta, e isso reforça a leitura macro: quando o sistema entra em estresse, o capital não corre para o risco, ele corre para o lastro.

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O Nasdaq perdeu a estrutura de alta curta, rompeu a linha de tendência ascendente e voltou violentamente para dentro do range, mostrando que o movimento anterior já não era sustentação orgânica, mas extensão. A queda leva o preço diretamente para a zona de confluência das retrações, com o mercado agora brigando no miolo entre o 0.5 e o 0.618, que funciona como pivô decisivo: ou estabiliza aqui e tenta formar um topo descendente, ou abre espaço para continuação da pernada até os níveis mais profundos, próximos do 0.786–0.886, onde estaria o verdadeiro suporte estrutural dessa correção.

E o detalhe mais importante está no momentum: o RSI não mostra força de reversão, apenas deslocamento para fraqueza, sugerindo que isso não foi “dip buy”, mas sim descompressão de excesso, típica de um ambiente em que tech deixa de ser motor e passa a ser fonte de liquidez.

No conjunto, o que o mercado está mostrando aqui é uma rotação clássica de regime: enquanto o risco tenta ensaiar rebounds técnicos, a estrutura macro continua falando mais alto, o dólar perde sustentação no limite do seu range histórico, os Treasuries seguem como termômetro de desaceleração e não de euforia, o ouro permanece como ativo de lastro em consolidação forte, e tanto Nasdaq quanto Bitcoin entregam movimentos de correção que não parecem “oportunidade óbvia”, mas sim continuidade de um processo de descompressão e topo descendente.

Em outras palavras: não é ainda o cenário limpo de liquidez voltando para inflar tudo, mas sim um ambiente de recalibração, onde o capital está seletivo, defensivo, e onde cada rally tende a ser lido primeiro como reação dentro da fraqueza, até que a estrutura realmente mude.

Bons estudos e bons trades!

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4 days ago | [YT] | 22