Gustavo Andrigo

Pessoal, queria saber se vocês preferem que eu faça vídeos mais curtos específicos sobre alguns mercados ou vídeos mais densos e longos?

2 days ago | [YT] | 24

Gustavo Andrigo

Falei isso em alguns vídeos já, que os dois últimos anos não tivemos nenhuma descoberta relevante em relação ao ouro.

Se pegarmos os últimos 10~12 anos, estamos falando de 20 descobertas, isso corresponde a menos do que vários anos na década de 90.

Isso na minha visão se deve a um mercado extremamente exprimido, que levou as mineradoras a apertar o botão sobrevivência e não expansão.

Esse ciclo vai ser maior do que eu imaginei, o lado da oferta está muito mais estressado do que antes do ciclo dos anos 2000.

Visando longo prazo, apertem os cintos.

1 week ago | [YT] | 25

Gustavo Andrigo

Pessoal, gosto do formato do Substack, então vou deixar o artigo completo aqui, mas quem queira ler por aqui mesmo vou deixar o texto abaixo.

open.substack.com/pub/gustavoandrigo/p/chegou-a-ho…

Primeiro quero dizer que novamente estamos vendo um movimento na prata, movimento coordenado de despejo de mais de 1.3bilhao de onças de prata, mas dessa vez aconteceu no mercado de futuros da China, em Shangai.


Vi algumas noticias sobre, mas o que eu posso falar é que não importa tanto o que aconteceu ou quem é o responsável. A demanda estrutural da prata continua com problemas tanto na parte da oferta quanto na demanda.


Vou trazer alguns indicadores que achei interessantes que corroboram que o mercado continua (na minha visão) com vários problemas.


LEASING

Aqui nós vemos a taxa de leasing da prata despencando. Esse gráfico mostra desde 2008 e podemos ver o nível de estresse da curva só de olhar o gráfico.

Mas o que isso significa?

Esse gráfico é o custo envolvido em emprestar a prata física no mercado internacional.
Ela representa o custo anual para tomar prata física emprestada. Essa taxa nasce da relação entre três elementos: o preço spot (à vista) da prata, o preço dos contratos futuros e a taxa de juros em dólar.

Em condições normais, a taxa de leasing costuma ficar próxima de zero, levemente positiva ou negativa, refletindo um mercado equilibrado entre quem quer emprestar metal e quem precisa dele temporariamente.

O que torna o momento atual tão incomum é a magnitude do movimento. A taxa caiu para níveis muito negativos nesses últimos tempos, mostrando o estresse no mercado físico.

Quando isso acontece, podemos interpretar que há muito mais gente precisando de prata física do que gente disposta a emprestá-la. Em outras palavras, quem possui o metal prefere mantê-lo guardado em vez de disponibilizá-lo, mesmo que isso signifique abrir mão de rendimento.

Esse tipo de distorção geralmente surge quando há um desalinhamento entre o mercado “de papel” (contratos futuros) e o mercado físico real, onde o metal precisa ser entregue de fato.

Se muitos participantes estão vendidos em contratos, aumenta a demanda por entrega física, um dos primeiros lugares a aparecer essa pressão é na taxa de leasing.

Movimentos tão extremos nessa taxa são raros porque exigem uma combinação de escassez percebida, retenção de estoque físico e necessidade urgente de metal por parte de alguns participantes.

E pra mim esse indicador acaba valendo muito pra mostrar a fragilidade desse mercado.
Em resumo, o gráfico da taxa de leasing não fala sobre euforia nem pânico de curto prazo, e sim sobre confiança na disponibilidade de prata física dentro do sistema financeiro.

Quando esse número mergulha tão fundo no negativo, o mercado está, essencialmente, dizendo que o metal real vale mais, no momento, do que as promessas de papel que circulam sobre ele.


OPEN INTEREST

Desde outubro o número de contratos em aberto vem caindo consistentemente.
A arrancada que tivemos até perto de US$ 120 veio com um volume bem menor de contratos do que a última subida até US$ 50.

Isso significa que a alavancagem já estava sendo reduzida durante a ascensão, principalmente pelos aumentos de margens que a CME adicionou.

Isso mostra que essa alta tem outros fatores, não é uma alta puramente especulativa. Ativos que sobem com a força que a prata teve, sempre vem com uma carga de alavancagem crescente junto, a alta da prata não foi assim.

Hoje restam cerca de 142 mil contratos em aberto, o que é considerado bastante positivo na minha visão. À medida que um novo piso de preços se solidificar, é provável que os especuladores que ficaram à margem voltem a abrir posições em futuros. O próximo movimento pode ser intensamente positivo.

Quis trazer esses dois dados que corroboram com a minha visão que a prata no longo prazo tende a continuar subindo.

Um abraço. Fiquem seguros!

Skip the Carousel

1 2

1 week ago | [YT] | 28

Gustavo Andrigo

China continua com o preço da prata alto.



Está negociando na casa dos $115/onça ou ¥27,000/kg.



Isso é um ótimo sinal que o mercado estrutural continua resiliente.

1 week ago | [YT] | 31